Analyse de la gestion du besoin en fonds de roulement dans une entreprise de BTP

Lโ€™entreprise en tant quโ€™unitรฉ fondamentale de l’รฉconomie de marchรฉ, est un organisme vivant implantรฉ dans un environnement en perpรฉtuelle รฉvolution. Il lui est donc nรฉcessaire dโ€™acquรฉrir les moyens dโ€™une adaptation constante. Dans les pays en voie de dรฉveloppement comme dans les pays รฉmergents, les entreprises รฉvoluant dans le secteur des bรขtiments et travaux publics (BTP) contribuent pour une grande partie ร  la croissance de lโ€™รฉconomie. Ainsi, vu que ces pays sont en chantier, de nombreuses entreprises de ce secteur naissent, dopรฉes par les besoins en construction dโ€™infrastructures de dรฉveloppement national et dโ€™intรฉgration รฉconomique sous-rรฉgionale.

NOTIONS ET RISQUES DU BFR

Les notions fondamentales sur le BFR

Il est indispensable de comprendre dโ€™abord que lโ€™entreprise doit รชtre capable dโ€™assurer un certain รฉquilibre financier. Cet รฉquilibre rรฉsulte de la confrontation entre la liquiditรฉ des actifs (le temps de transformation des actifs en monnaie) et lโ€™exigibilitรฉ des ressources, cโ€™est-ร  dire que les emplois doivent รชtre financรฉs par des ressources restant ร  disposition de lโ€™entreprise pendant un temps au moins รฉgal ร  la durรฉe de vie de ces emplois.

Selon RAMAGE (2001 : 71), le Fonds de Roulement (FR) est la partie des ressources durables qui concourt au financement de lโ€™actif circulant. Il permet donc dโ€™apprรฉcier si lโ€™entreprise a su faire face ร  ses choix stratรฉgiques en matiรจre dโ€™investissement, de politique de dividende, dโ€™endettementโ€ฆ et conserver une partie pour financer son cycle dโ€™exploitation.

Le Fonds de Roulement est donc lโ€™excรฉdent des capitaux permanents sur les immobilisations nettes. Il reprรฉsente la part des capitaux ร  terme avancรฉe pour le financement du cycle dโ€™exploitation.

Il est calculรฉ ร  partir des รฉlรฉments du bilan fonctionnel.

Fonds de roulement = Capitaux permanents โ€“ Actif immobilisรฉ .

Ainsi pour fonctionner normalement, une entreprise doit financer non seulement des immobilisations mais aussi des actifs circulants (liรฉs ร  lโ€™activitรฉ dโ€™exploitation). Elle a besoin dโ€™un certain niveau de stock (de matiรจres premiรจres, dโ€™encours et de produits finis), elle accorde des dรฉlais de paiement ร  ses clients. Cependant, pour la plupart des entreprises, les dรฉlais de paiement accordรฉs par ses propres fournisseurs, qui reprรฉsentent une source de financement, ne suffisent pas ร  financer en totalitรฉ les besoins issus du cycle dโ€™exploitation.

Le besoin de financement de lโ€™activitรฉ de lโ€™entreprise comblรฉ en partie par le fonds de roulement est appelรฉ le Besoin en Fonds de Roulement (BFR).

Un autre รฉlรฉment quโ€™il convient de dรฉfinir est la notion de Trรฉsorerie.

La trรฉsorerie est la diffรฉrence entre les ressources dont disposent lโ€™entreprise et les emplois mis en ล“uvre pour la rรฉalisation de lโ€™activitรฉ. Les ressources comprennent des ressources stables (liรฉes au cycle dโ€™investissement de lโ€™entreprise) et des ressources induites par lโ€™exploitation. De mรชme, les emplois peuvent รชtre dรฉcomposรฉs en emplois stables et en emplois liรฉs ร  lโ€™exploitation.

Selon MARION (2004 : 44), la trรฉsorerie (solde) est la diffรฉrence entre les liquiditรฉs (actif) et les concours bancaires ร  court terme (passif). Elle peut aussi รชtre apprรฉhendรฉe par rapprochement du fonds de roulement et du besoin en fonds de roulement.

Trรฉsorerie nette = Fonds de roulement โ€“ Besoin en Fonds de Roulement .

Ainsi, plus le BFR est rรฉduit plus la trรฉsorerie est importante ce qui est synonyme dโ€™une structure financiรจre solide.

Etant donnรฉ que notre รฉtude porte sur lโ€™analyse de la gestion du BFR, nous allons dรฉfinir plus prรฉcisรฉment dans cette section ce quโ€™est le BFR avant de procรฉder ร  son analyse.

Origine du Besoin en Fonds de Roulement

Selon BOBOT et VOYENNE (2007), Le BFR est un besoin financier qui rรฉsulte du dรฉcalage entre les sorties et entrรฉes dโ€™argent provoquรฉ par lโ€™exploitation de lโ€™entreprise ; ce besoin financier entraรฎne un dรฉsรฉquilibre financier quโ€™il faut nรฉcessairement combler en temps et en heure par des ressources financiรจres ร  due concurrence.

ROUSSELOT (1999 : 16) soutient que le BFR peut รชtre dรฉfini comme ยซ le besoin de financement quโ€™entraรฎne essentiellement le dรฉroulement permanent du cycle achat/production/vente. Il est donc dโ€™un caractรจre inรฉluctable, car liรฉ ร  lโ€™activitรฉ courante de lโ€™entreprise ยป. Cโ€™est alors ce cycle dโ€™activitรฉ qui est ร  lโ€™origine du BFR.

Si lโ€™on rรฉsume de maniรจre simplifiรฉe le BFR ร  lโ€™ensemble (Stocks + Clients โ€“ Fournisseurs), on peut dire que la dรฉtention de stocks et de crรฉances ยซ coรปte ยป ร  lโ€™entreprise. Le crรฉdit obtenu des fournisseurs vient un peu allรฉger ce besoin de financement mais, pour nombre dโ€™entreprises, cela se rรฉvรจle insuffisant, de telle sorte que la diffรฉrence, souvent positive, oblige ร  mobiliser des ressources soit de long terme, soit de court terme pour รฉquilibrer le bilan.

Le BFR est la diffรฉrence entre des รฉlรฉments de lโ€™actif circulant (principalement stocks et crรฉances) et des รฉlรฉments du passif circulant (dettes ร  court terme autres que les dettes financiรจres gรฉnรฉrรฉes par les cycles) :
– dโ€™exploitation (cycle achats/production/ventes) ;
– dโ€™investissement (achat et vente dโ€™immobilisation) ;
– de fiscalitรฉ (acomptes et rรจglements de lโ€™impรดt sur les sociรฉtรฉs).

Ces cycles rรฉvรจlent en effet des dรฉcalages entre les flux rรฉel (physiques) et les flux monรฉtaires et financiers. Les flux rรฉels reprรฉsentant par exemple des biens ou services qui entrent ou sortent de lโ€™entreprise ne sont pas concomitants aux flux financiers reprรฉsentant des entrรฉes ou sorties monรฉtaires de lโ€™entreprise.

Lโ€™analyse du besoin en fonds de roulement de lโ€™entreprise doit se faire avec une approche ร  la fois statique et dynamique.

Lโ€™approche statique du BFR

Selon COHEN (1997 : 213), lโ€™analyse statique sโ€™appuie principalement sur lโ€™รฉtude du bilan considรฉrรฉ comme une source dโ€™informations significatives concernant la situation financiรจre de lโ€™entreprise en gรฉnรฉral et sa solvabilitรฉ en particulier.

Lโ€™approche statique du BFR peut รชtre considรฉrรฉe donc comme un document, qui ร  un instant donnรฉ et pour une entreprise, dรฉcrit la situation de ses actifs (patrimoine) et passifs qui correspondent aux emplois de fonds obtenus de ses actionnaires et de ses prรชteurs ou de la richesse quโ€™elle a crรฉรฉe et conservรฉe au fil du temps, fonds qui constituent des ressources financiรจres.

Lโ€™approche statique du BFR peut รชtre scindรฉe en deux sous approches : une approche comptable et une approche financiรจre.

Lโ€™approche comptable du BFR

Dโ€™aprรจs RIVET (2003 : 28), les postes de lโ€™actif circulant tels que les stocks et les crรฉances ; les postes du passif tels que les fournisseurs, sont lโ€™expression du montant des besoins et des ressources de financement stables engendrรฉs par lโ€™exploitation. Cette mรฉthode est dโ€™autant plus prรฉcise que les bilans sont รฉtablis ร  des dates suffisamment proches pour correspondre au cycle dโ€™exploitation, ร  condition quโ€™il soit infรฉrieur ร  lโ€™annรฉe. Cependant, cette condition risque dโ€™augmenter la frรฉquence des opรฉrations dโ€™inventaire.

On peut donc scinder en deux composantes le besoin en fonds de roulement : le BFR des activitรฉs ordinaires ou BFR dโ€™exploitation (BFRE) et le BFR hors activitรฉs ordinaires ou BFR hors exploitation (BFRHE).

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Table des matiรจres

INTRODUCTION GENERALE
PREMIERE PARTIE : CADRE THEORIQUE DE Lโ€™ETUDE
CHAPITRE 1 : NOTIONS ET RISQUES DU BFR
1.1. Les notions fondamentales sur le BFR
1.1.1. Origine du Besoin en Fonds de Roulement
1.1.2. Lโ€™approche statique du BFR
1.1.2.1.Lโ€™approche comptable du BFR
1.1.2.2. Lโ€™approche financiรจre du BFR
1.1.3. Lโ€™approche dynamique du BFR
1.1.3.1. Lโ€™analyse du cycle dโ€™exploitation
1.1.3.2. Lโ€™analyse de la chaine logistique de lโ€™entreprise
1.1.3.3. Lโ€™analyse du BFR en fonction du niveau dโ€™activitรฉ
1.1.4. Approche du BFR par les ratios
1.1.4.1. Le BFR et les ratios clients
1.1.4.2. Le BFR et les ratios fournisseurs
1.1.4.3. Le BFR et les ratios de stock
1.2. Les risques et les enjeux financiers du BFR
1.2.1. Risques et Enjeux financiers clients
1.2.2. Risques et Enjeux financiers fournisseurs
1.2.3. Risques et Enjeux financiers stocks
1.2.4. Risques et Enjeux financiers autres tiers
CHAPITRE 2 : LE PILOTAGE DU BFR
2.1. Gestion du BFR
2.1.1.Optimisation des relations entretenues avec les partenaires
2.1.1.1. Le dossier crรฉdit
2.1.1.2. Les fichiers clients et fournisseurs
2.1.1.3. Le diagnostic clients/fournisseurs
2.1.2. Prรฉvention et couverture du risque
2.1.3. La gestion du crรฉdit client
2.1.3.1. La dรฉcision dโ€™investissement en crรฉdit
2.1.3.2. Les objectifs et les moyens de la gestion du crรฉdit client
2.1.4. La gestion des stocks
2.1.4.1. Les motifs de dรฉtention des stocks
2.1.4.2. Le stock : une dรฉcision dโ€™investissement particuliรจre
2.1.4.3. Les techniques spรฉcifiques de couverture du risque stock
2.1.5. La gestion du crรฉdit fournisseur
2.2. Mode de financement du BFR
2.2.1. Financement du BFR par des ressources stables
2.2.2. Financement du BFR par des ressources ร  court terme
2.2.2.1. Financement par concours bancaires ร  court terme
2.2.2.1.1. Financements par mobilisation de crรฉances commerciales
2.2.2.1.2. Financement par les crรฉdits de trรฉsorerie
2.2.2.2. Financement sous forme de crรฉdits interentreprises
2.2.2.3. Lโ€™affacturage ou le factoring
CHAPITRE 3 : METHODOLOGIE DE Lโ€™ETUDE
3.1. Le modรจle dโ€™analyse
3.2. Collecte et analyse de donnรฉes
3.2.1. Outils de collecte de donnรฉes
3.2.1.1. Lโ€™entretien
3.2.1.2. Lโ€™observation
3.2.2. Outils dโ€™analyse de donnรฉes
3.2.2.1. Analyse documentaire
3.2.2.2. Analyse des รฉtats dโ€™engagement des fournisseurs et clients
DEUXIEME PARTIE : CADRE PRATIQUE DE Lโ€™ETUDE
CHAPITRE 4 : PRESENTATION DE LA CSE
4.1. Historique de la CSE
4.2. Missions et Fonctionnement
4.3. Activitรฉs de la CSE
4.4. Organisation et Gestion
4.5. Prรฉsentation de la DAF
CHAPITRE 5 : DESCRIPTION DE LA GESTION DU BFR
5.1. La gestion des comptes fournisseurs
5.1.1. La procรฉdure dโ€™achat
5.1.2. Le processus de dรฉcaissement
5.1.2.1. Rรจglement au comptant
5.1.2.2. Rรจglement ร  lโ€™รฉchรฉance
5.1.3. Fichiers Evaluation des fournisseurs
5.2. La gestion des comptes clients
5.2.1. Processus dโ€™encaissement des dรฉcomptes
5.2.2. Mesures de contrรดle et de contentieux
5.3. La gestion des stocks
5.3.1. Rรฉception de la commande
5.3.2. Sorties des stocks
5.3.3. Contrรดle des stocks
5.3.4. Valorisation et comptabilisation des stocks
5.4. La gestion des comptes des autres tiers
5.4.1. La gestion des dettes fiscales
5.4.2. La gestion des dettes sociales
CHAPITRE 6 : PRESENTATION ET ANALYSE DES RESULTATS
6.1. Analyse de la gestion des diffรฉrentes composantes du BFR
6.1.1. Analyse de la gestion du compte fournisseur
6.1.2. Analyse de la gestion des comptes clients
6.1.3. Analyse de la gestion des stocks
6.1.4. Analyse de la gestion des comptes autres tiers
6.2. Analyse du BFR par les outils de gestion
6.2.1. Analyse de la structure du bilan de la CSE
6.2.2. Analyse de lโ€™รฉvolution du BFR de la CSE
6.2.3. Analyse du BFR par les ratios
6.2.3.1. Analyse par les ratios de liquiditรฉ
6.2.3.2. Analyse par le ratio dโ€™รฉquilibre financier
6.2.3.3. Analyse par les ratios de rotation
6.2.3.3.1. Dรฉlai de rotation des stocks
6.2.3.3.2. Dรฉlai de rotation des crรฉances clients
6.2.3.3.3. Dรฉlai de paiement des dettes fournisseurs
6.3. Analyse du mode de financement du BFR prรฉvu par la CSE
CHAPITRE 7 : RECOMMANDATIONS POUR OPTIMISER LA GESTION DU BFR
7.1. Optimisation ร  court terme du BFR
7.1.1. Allongement du dรฉlai de rรจglement/Fournisseurs
7.1.2. Raccourcissement du dรฉlai dโ€™encaissement/Clients
7.1.3. Rationalisation de la gestion des stocks
7.1.4. Diversification des modes de financement ร  court terme
7.2. Optimisation ร  long terme du BFR
7.2.1. Une diffusion efficace de la sensibilitรฉ du cash
7.2.2. Une optimisation des processus internes
7.2.3. La mise en place d’outils de pilotage efficients
CONCLUSION GENERALE
ANNEXES
BIBLIOGRAPHIE

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