HMD-PROD
Le développement des activités économiques et de tous autres organismes, passe par une gestion structurée et hiérarchisée. L’entreprise est une unité économique qui met en œuvre ses différents moyens financiers, matériels et humains nécessaires à ses activités opérationnelles ; ayant pour finalité la maximisation de son profit et la minimisation de ses coûts, c’est-à-dire la recherche de meilleur rendement financier possible des investissements effectués. Elle doit pour sa survie et son développement de devoir définir des stratégies de gestion et des objectifs bien déterminés .
La création, le management ainsi que la gestion d’une entreprise ne se fait pas sans difficultés, l’entreprise doit prévoir et faire des choix qui reposent sur une bonne appréciation de sa situation, de définir des axes stratégiques et de mesurer l’impact des correctifs qui seront appliqués en termes de résultats et de sa valeur.
La difficulté d’une entreprise résultante de l’influence de facteurs de différentes natures qui causent, s’ils ne sont pas pris en charge au moment opportun, un processus de dégradation peut se déclencher et pourra même mener à la disparition de l’entité économique.
L’analyse financière est une méthode qui permet aux dirigeants d’entreprises ainsi qu’aux parties prenantes d’analyser le passé, de planifier et de prévoir l’avenir à court, moyen ou à long terme.
L’analyse financière consiste à l’exploitation de l’information comptable et financière relative à une entreprise afin d’émettre un diagnostic. Elle permet la compréhension de l’entreprise à travers ses états financiers et de juger son niveau de performance et sa situation financière actuelle et future. L’analyse doit aboutir à un diagnostic, donc conclure quant à la performance, rentabilité et solvabilité de l’entreprise étudiée et comprendre leurs déterminants.
Généralités sur l’analyse financière
Définitions et historique de l’analyse financière
Je vais exposer les différentes définitions et parler de l’historique de ma thématique.
Définitions de l’analyse financière
Selon Elie COHEN : l’analyse financière constitue un ensemble de concepts, de méthodes et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière de l’entreprise, aux risques qui l’affectent, aux niveaux et à la qualité des performances.
Pour Patrick PIGET : l’analyse financière est un art plus qu’une théorie reposant essentiellement sur l’exploitation d’informations comptables. Elle a pour dessin d’étudier le passé pour diagnostiquer le présent et prévoir l’avenir.
Pour Alain MARION : l’analyse financière est comme une méthode de compréhension de l’entreprise à travers ses états comptables, méthode qui a pour objet de porter un jugement global sur le niveau de performance de l’entreprise et sur sa situation financière.
Historique de l’analyse financière
À la veille de la crise de 1929, qui avait introduit une profonde mutation des habitudes, le métier des banquiers consistait essentiellement à assurer les mouvements des comptes et à octroyer des facilités des caisses occasionnelles. Le problème était d’assurer le financement d’industries naissantes (charbon, textile, construction, mécanique,…).
Des crédits d’exploitation étaient consentis moyennant de solides garanties destinées à éviter une confusion entre le risque du banquier et celui de l’entreprise. Les garanties permettaient en effet au banquier de s’assurer du remboursement du sort de l’entreprise débitrice. De telles garanties reposaient sur des biens faisant partie du patrimoine de l’entreprise, mais non directement affectés par son exploitation ou tout simplement sur le patrimoine personnel du ou des propriétaires de l’entreprise.
Le patrimoine était essentiellement constitué aux yeux des gens de l’époque, comme depuis toujours dans le monde, par des biens fonciers et immobiliers. Il en résulte que le risque du crédit bancaire était alors lié aux modalités juridiques de la prise de garantie.
Pour procéder à l’analyse financière d’une entreprise, il convient à agir méthodiquement par étapes :
Étudier l’environnement de l’entreprise : son secteur d’activité, la convention collective à laquelle elle doit se référer, la concurrence, la répartition de son capital ;
Réunir les documents comptables utiles à l’analyse : avoir à sa disposition les dernières liasses fiscal (bilan et comptes de résultats) mais aussi les rapports de commissaire aux comptes, connaitre les méthodes comptables retenues (politique d’amortissements, méthode de comptabilisation de stocks) ;
Étudier le bilan, dans ses grandes masses obtenues après quelques retraitements haut de bilan, bas de bilan, calcul des « grands équilibres » du bilan ;
Élaborer le tableau emplois-ressources ;
Analyser le compte de résultat et calculer les «soldes intermédiaires de gestion» pour expliquer la formation du résultat ;
Calculer les différentes formes du résultat : résultat intégrant les amortissements (CAF);
Utiliser les ratios .
Rôle, objectifs et domaine d’application de l’analyse financière
Présentation du rôle, objectifs mais surtout du domaine d’application de l’analyse financière.
Rôle de l’analyse financière
L’analyse financière vise essentiellement à :
La gestion de l’entreprise à partir d’un diagnostic précis ;
Etudié les concurrents, les clients ou les fournisseurs, sur le plan de la gestion et de sa solvabilité ;
Détermination par opération de calcul de la situation présente et les prévisions d’une situation future;
Prise de décision, elle doit être conforme à l’état actuel de l’entreprise et tend à réaliser des objectifs projetés en temps voulu ;
Avoir une étude de contrôle dans le but de vérifier si la gestion de l’entreprise est satisfaisante ou non ;
Elle veille à garder un équilibre financier entre les emplois et les ressources ;
La recherche de nouvelles ressources pour assurer un financement continuel.
Selon COHEN Elie : L’appréciation de la solvabilité ou du risque de faillite constitue un thème fondamental de tout diagnostic financier.
L’équilibre : L’équilibre financier est une situation financière dans laquelle se trouve un particulier ou un professionnel dont les caractéristiques sont les suivantes : Ressources financières stables, Fonds de roulement suffisant. L’équilibre financier d’une personne morale ou personne physique est une conception patrimoniale où les rentrées d’agent (revenus/ressources) suffisent à compenser les sorties d’argent (dépenses/charges). L’entité est dite alors en solvabilité positive ou, tout simplement, solvable. Elle est alors en capacité de réaliser des projets et de se projeter vers l’avenir. Dans la gestion des finances personnelles, on évoque également l’expression de budget personnel équilibré ou d’un équilibre du budget familial pour désigner un particulier ou un foyer ayant une bonne santé financière.
Solvabilité : Une entreprise est solvable lorsqu’elle peut faire face à l’ensemble de ses engagements en liquidant l’ensemble de ses actifs, (c’est à-dire en cas d’arrêt de l’exploitation et de mise en vente de ses actifs). Une entreprise peut avoir une bonne solvabilité à court terme mais ne pas être solvable à long terme d’où l’importante de calculer la solvabilité sur tous les horizons de temps (court, moyen et long terme) pour avoir une meilleure visibilité financière sur l’entreprise. Une bonne entreprise est une entreprise avec une bonne solvabilité sur tous les horizons de temps. Toutefois, il faut comparer ce qui est comparable. Certains secteurs d’activités ont des entreprises avec une meilleure solvabilité que d’autres. Le secteur des assurances par exemple à une meilleure solvabilité que le secteur des biotechnologies (qui consomment beaucoup de cash et nécessite de l’investissement permanent).
Pour une bonne interprétation de la solvabilité d’une entreprise, il faut donc la comparer avec des entreprises du même secteur d’activité. Il est également pertinent de voir l’évolution de la solvabilité de l’entreprise dans le temps. Si la solvabilité s’améliore, c’est le signe d’une entreprise en croissance et en bonne santé.
Rentabilité : Capacité d’un capital à procurer des revenus, soit par placement (dans une logique strictement financière), soit par investissement (en participant à un système productif dont on attend un bénéfice).La rentabilité peut être analysée dans une logique financière (mesurable par le ratio : résultat net/capitaux propres), économique (mesurable par le ratio : excédent brut d´exploitation/actif économique), commerciale (mesurable par le ratio : résultat d´exploitation/chiffre d´affaires hors taxe), etc. Le calcul de la rentabilité économique est essentiellement destiné aux investisseurs financiers puisqu’il intègre l’ensemble de la dette financière de l’entreprise. Une entreprise peut améliorer sa rentabilité économique en essayant d’augmenter ses recettes et diminuer ses charges. Pour juger la rentabilité économique d’une entreprise, il faut la comparer à celle de son secteur d’activité. Par ailleurs, la rentabilité économique n’intègre pas la notion de risque et ne permet donc pas de prendre des décisions financières.
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Table des matières
Introduction générale
Chapitre 01 : Les concepts fondamentaux de l’analyse financière
Section 01 : Généralités sur l’analyse financière
1- Définitions et historique de l’analyse financière
1-1- Définitions de l’analyse financière
1-2- Historique de l’analyse financière
2- Rôle, objectifs et domaine d’application de l’analyse financière
2-1- Rôle de l’analyse financière
2-2- Objectifs de l’analyse financière
2-3- Domaine d’application de l’analyse financière
2-3-1- La notion des parties prenantes de l’analyse financière
2-3-2- Les étapes de l’analyse financière
3- Les procédures et la destination de l’analyse financière
3-1- Les procédures de l’analyse financière
3-2- La destination de l’analyse financière
4- Les méthodes et les sources d’information de l’analyse financière
4-1- les méthodes de l’analyse financière
4-1-1- L’analyse statique
4-1-2- L’analyse dynamique
4-2- Les sources d’information de l’analyse financière
4-2-1- Le bilan comptable
4-2-1-1- La structure du bilan
4-2-1-2- Les insuffisances du bilan comptable
4-2-2- Définition du bilan fonctionnel
4-2-2-1- Les retraitements du bilan fonctionnel
4-2-2-2- Présentation du bilan fonctionnel
4-2-3- Le bilan financier
4-2-4- Le compte de résultats
4-2-4-1- La structure du compte de résultats
4-2-5- Le tableau des flux de trésorerie (TFT)
4-2-5-1-La construction du TFT
4-2-5-2- Les intérêts et limites du tableau de trésorerie
4-2-6- Le tableau de financement
4-2-6-1- Définition
4-2-6-2- Les intérêts du tableau de financement
4-2-6-3- Présentation du tableau de financement
B)-Présentation de la deuxième partie du tableau de financement
4-2-7- Les documents annexes
4-3- Les autres sources d’information
4-3-1- Le rapport de gestion
4-3-2- Le rapport général du commissaire aux comptes et la procédure d’alerte
4-4- La qualité de l’information
Section 02 : L’élaboration du bilan financier
1-Définitions du bilan financier
1-1- Le rôle du bilan financier
1-2- Les objectifs du bilan financier
1-3- Les rubriques du bilan financier
1-3-1- L’actif du bilan financier
1-3-2- Le passif du bilan financier
1-4- Les Principes du bilan financier
2- Le passage du bilan comptable au bilan financier
2-1- Les retraitements du bilan comptable
2-1-1- Les retraitements au niveau de l’actif
2-1-2- Les retraitement au niveau du passif
2-1-3- Les retraitements hors bilan
2-2- Présentation du bilan financier
Conclusion
Chapitre 02 : Les outils de l’analyse financière
Introduction
Section 01 : les indicateurs de l’équilibre financier
1- Le fonds de roulement (FR)
1-1- Définition
1-2- Les différents types de fonds de roulement
1-2-1- Fonds de roulement net global (FRNG)
1-2-2- Fonds de roulement propre (FRP)
1-2-3- Fonds de roulement étranger (FRE)
1-3- Interprétation économique de fonds de roulement
1-4- Les facteurs de variation du fonds de roulement
1-4-1- Les facteurs diminuant le fonds de roulement
1-4-2- Les facteurs accroissant le fonds de roulement
2- Le besoin en fonds de roulement (BFR)
2-1- Définition
2-2- Les différents types du besoin en fonds de roulement
2-2-1- Besoin en fonds de roulement d’exploitation (BFRE)
2-2-2- Besoin en fonds de roulement hors exploitation (BFRHE)
2-3- Interprétation économique du besoin en fonds de roulement
2-4- Les facteurs de variation du besoin en fonds de roulement
3- La trésorerie (TR)
3-1- Définition
3-2- Calcul de la trésorerie
3-3- Interprétation économique de la trésorerie
Section 02 :L’analyse de l’activité et des ratios
1- L’analyse de l’activité
1-1- Le tableau des Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)
1-1-1- Définition
1-1-2- Le chiffre d’affaires (CA)
1-1-3- La marge commerciale (MC)
1-1-4- La production de l’exercice
1-1-5-La valeur ajoutée
1-1-6- L’excédent brut d’exploitation (EBE)
1-1-7- Le résultat d’exploitation
1-1-8- Le résultat courant avant impôt (RCAI)
1-1-9- Le résultat net de l’exercice
1-1-10- La plus-value ou moins-value de cession de l’immobilisation
1-1-2- Les retraitements des soldes intermédiaires de gestion
1-2- La capacité d’autofinancement
1-2-1- Définition
1-2-3- Les intérêts de la CAF
1-2-4- Les limites de la CAF
1-3- L’effet de levier et les risques
1-3-1- L’effet de levier
1-3-2- Les limites de l’effet de levier
1-3-3- Les risques
2- L’analyse par la méthode des ratios
2-1- Définition
2-2- Intérêts de l’analyse par les ratios
2-3- Typologie des ratios
2-3-1- Les ratios de la situation financière
2-3-2- Les ratios de solvabilité et de liquidité
2-3-3- Les ratios d’activité
2-3-4- Les ratios de profitabilité et de rentabilité
2-3-4-1- les ratios de profitabilité
2-3-4-2- Les ratios de rentabilité
2-4- Les limites de l’analyse par la méthode des ratios
Conclusion
Conclusion générale
Bibliographie
