HMD-PROD
L’entreprise est une unité autonome créatrice de richesse, et qui évalue dans un environnement incertain. Par ce fait, elle est exposée à différents risques, qui l’obligent à surveiller sa structure financière d’une façon permanente en utilisant les différentes méthodes et technique d’analyse financière.
Ceci sous-entend la mise en place d’un système de gestion et de contrôle de son équilibre financier, de sa solvabilité et de sa rentabilité qui ne peuvent être appréciés qu’à travers une analyse financière qui reste un instrument d’évaluation et de suivi de sa gestion, en vue de permettre aux dirigeants de prendre des décisions correctes au moment opportun.
L’analyse financière est un paysage nécessaire pour faire une évaluation pertinente de l’entreprise ayant pour but de déterminer la santé financière de cette dernière et de guider la prise de décision tendent à améliorer sa situation, donc l’analyse financière a pour objectif de déceler les points faibles et les points forts de l’entreprise pour corriger les premiers et mieux exploiter les seconds. L’analyse financière s’intéresse à l’analyse des documents comptables et financiers et aux décisions qui ont une influence sur la valeur de l’entreprise afin de rechercher les conditions de son équilibre et d’évaluer son état réel et notamment de mesurer la rentabilité de ses capitaux investis et cela en s’articulant sur l’analyse du bilan et des soldes intermédiaires de gestion d’une part et l’analyse des ratios d’une autre part.
Généralités sur l’analyse financière
Historique et définition de l’analyse financière
Historique de l’analyse financière
A la veille de la crise de 1929, qui devrait introduire une profonde mutation des habitudes, le métier des banquiers consistait essentiellement à assurer les mouvements des comptes et à octroyer des facilités des caisses occasionnelles. Le problème était d’assurer le financement d’industries naissantes (charbon, textiles construction, mécanique … été). Des crédits d’exploitation étaient consentis moyennant des solides garantis destinées à évites une confusion entre le risque du banquier et celui de l’entreprise ; les garanties permettant, en effet, au banquier de s’assurer du remboursement du sort de l’entreprise débitrice. De telles garanties reposaient sur des biens faisant partie du patrimoine de l’entreprise, mais non directement affectés par son exploitation ou tout simplement sur le patrimoine personnel des propriétaires de l’entreprise. Le patrimoine était essentiellement constitué aux yeux des gens de l’époque, comme depuis toujours en France, par des biens foncières et immobiliers .
Il en résulte que le risque du crédit bancaire était alors lié aux modalités juridiques de la prise de garantie. Encore fallait-il vérifier que le bien donné en garantie avait une valeur indépendante de l’évolution de l’entreprise, et en suite évalues liées. L’incertitude quant à la valeur réelle de l’actif net en cas de liquidation, joint à la difficulté d’évaluer les biens donnés en garantie et à déterminer l’indépendance à l’égard de l’exploitation de l’entreprise, montreront aux banquiers que la simple optique de la recherche de la solvabilité était insuffisant pour déterminer rationnellement la décision d’octroi d’un crédit.
Au milieu des années cinquante, deux tendances apparaissent. D’une part, les études évoluent dans la direction de la théorie financière et les problèmes des choix d’investissements et d’autre part, l’évaluation de l’économie et la concurrence se traduisent par un accroissement des besoins d’une gestion de qualité, de ce fait par le développement d’une analyse financière interne à l’entreprise.
Définition de l’analyse financière
Plusieurs auteurs ont essayé de donner une définition de l’analyse financière :
Selon COHEN. E :«l’analyse financière consiste un ensemble de concepts, de méthode et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise aux risques qui l’affectent au niveau et à la qualité de ces performances».
Selon B et F. GRANDGUILLOT : «La finalité de l’analyse financière est d’établir un diagnostic financière qui consiste à recenser les fores et les faiblesses de l’entreprise afin de porter un jugement sur sa performance et sa situation financière, et aussi l’étude de l’activité, de la rentabilité et de la structure financière de l’entreprise soit à postériori (données historiques et présentes) soit apriori (prévision) ».
Selon MARION.A « l’analyse financière est comme une méthode de compréhension de l’entreprise à travers ses états comptables, méthode qui a pour objet de porter un jugement global sur le niveau de performance de l’entreprise et sur sa situation financière».
L’analyse financière apparait comme un ensemble de méthode et d’instrument qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise, aux risques qui l’affectent, au niveau et à la qualité de ses performances de façon à faciliter la prise de décision.
Les rôles et les objectifs de l’analyse financière
Avant toute analyse financière il est impératif d’en connaitre ses rôles et ses objectifs
Les rôles de l’analyse financière :
L’analyse financière vise essentiellement à :
Déterminer par opération, calcul de la situation présente et prévision d’une situation future.
Étudier les concurrents, clients ou fournisseur sur le plan de sa gestion, de sa solvabilité.
Améliorer la gestion de l’entreprise à partir d’un diagnostic précis.
Prise de décision, qui doit-être conforme à l’état actuel de l’entreprise et tend à réaliser les objectifs et les projets en temps voulu.
Avoir une étude de contrôle dans le but de vérifier si la gestion de l’entreprise est satisfaisante ou non.
Effectuer des comparaisons entre le passé, le présent et l’avenir de l’entreprise, et avec d’autres entreprises de même activités.
Les objectifs de l’analyse financière :
Les objectifs de l’analyse financière sont différents suivant qu’elle soit menée par l’entreprise elle-même ou par plusieurs utilisateurs financiers et économiques de l’entreprise.
Parmi ces objectifs nous pouvons citer :
Mesurer la capacité de l’entreprise à créer de la valeur ;
Dégager les points forts et les points faibles de l’entreprise ;
Mesurer et porter un jugement sur la réalisation d’un équilibre financière, la rentabilité, la solvabilité, la liquidité et le risque financière d’une entreprise ;
Effectuer des comparaisons entre le passé, le présent et la future financière d’une entreprise et aussi avec les entreprises du même secteur d’activité
Interpréter les informations financières de l’entreprise à l’aide du diagnostic financier .
Les sources d’informations
Le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie sont des documents comptables, qui donnent, à une date donnée l’image de la situation patrimoniale de l’entreprise en répertoriant l’ensemble de tout ce qu’elle doit aux autres agents économique.
Pour le financier, ces documents sont les plus importantes sources d’information pour accomplir sa tâche.
Le bilan comptable
Le bilan est un document comptable qui fournit une vue d’ensemble du patrimoine de l’entreprise à un instant donné : il s’agit ni plus ni moins d’une photographie de ce que l’entreprise possède et de ce qu’elle doit à un instant donné. Cette « photographie » est réalisée en général une fois par an, à la fin de l’exercice comptable.
Compte de résultat(CR)
Définition
Reprenons la définition le compte de résultat donnée par l’article 9 du code de commerce : « le compte de résultat récapitule les produits et les charges de l’entreprise ,sans qu’il soit tenu compte de leur date d’encaissement ou de paiement .il fait apparaitre par différence, après déduction des amortissements et des provisions, le bénéfice ou la perte de l’exercice » .
Structure du CR
Actuellement, les charge et les produits de compte résultat sont classés par nature de différentes catégories qui sont :
Les produits
C’est l’accroissement d’avantage économiques au cours de l’exercices, sous forme d’entrées ou d’accroissements d’actifs, ou de diminutions de passif que ont pour résultat l’augmentation de capitaux propres autres que l’augmentation provenant des participants aux capitaux propres.
Les produits sont des revenus générés par l’activité de l’entreprise. Nous distinguons parmi ceux-ci :
Les Produits d’exploitations : Ce sont des ressources produites par l’activité normale de l’entreprise (les ventes, les subventions d’exploitations…).
Les Produits financiers : Ce sont des revenus financiers procurés par des placements escomptés obtenus et reprises sur provisions.
Les Produits exceptionnels : Ce sont de produit occasionnés, essentiellement, par la cession d’éléments d’actif.
Les Charges
C’est la diminution d’avantages économique au cours de l’exercice sous forme de sorties ou de diminution d’actifs, ou de survenance de passifs qui ont pour résultat de diminuer las capitaux propres autrement que par des distributions aux participants aux capitaux propres.
Les charges correspondent à des couts engagés par l’entreprise pour exercer son activité. Nous distinguons parmi celles-ci :
Les charges d’exploitation : ce sont des couts occasionnés par l’activité normale de l’entreprise (les achats et les consommations, les charges du personnel, les impôts…)
Les charges financières : ce sont des couts liés à la politique financière de l’entreprise (les intérêts des emprunts, les escomptes accordés, les pertes de change…).
Les charges exceptionnelles : ce sont des couts qui ne sont pas liés à l’activité normale de l’entreprise (les amendes, les pénalités…).
La participation des salariés aux résultats de l’exercice : ce sont des charges obligatoires pour toute entreprise ayant au moins 50 salariés.
L’impôt sur les bénéfices : ce sont des charges supportées par les entités soumises à l’impôt sur les sociétés (les sociétés à responsabilités limitées, les sociétés anonymes…).
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Table des matières
Introduction générale
Chapitre I : Aspect théorique de l’analyse financière
I.1. Généralités sur l’analyse financière
I.1.1. Historique et définition de l’analyse financière
I.1.1.1. Historique de l’analyse financière
I.1.1.2. Définition de l’analyse financière
I.1.1.3. Les rôles et les objectifs de l’analyse financière
I.2. Les sources d’informations
I.2.1. Le bilan comptable
I.2.1.1. Actif
I.2.1.1.1. L’actif immobilisé
I.2.1.1.2. L’actif circulant
I.2.1.1.3. Les comptes de Régularisation de l’Actif
I.2.1.1.4. Les Primes de Remboursement des Obligations
I.2.1.1.5. Les Ecarts de Conversion
I.2.1.2. Etude du Passif
I.2.1.2.1. Les Capitaux Propres
I.2.1.2.2. Les Provisions Pour Risques et Charges
I.2.1.2.3. Les Dettes
I.2.1.2.4. Les Comptes de Régularisation du Passif
I.2.1.2.5. Les Ecarts de Conversion – Passif
I.2.1.3. L’Affectation des Résultats
I.2.2. Compte de résultat(CR)
I.2.2.1. Définition
I.2.2.2. Structure du CR
I.2.2.3. Le résultat
I.2.4. L’état de variation des capitaux propres
I.2.5. Les annexe
I.3. L’analyse différentielle du résultat (seuil de rentabilité)
I.3.1 Généralités et objectifs
I.3.2 Définition du seuil de rentabilité
I.3.3 Concept du seuil de rentabilité
I.3.3.1. Calcul arithmétique
I.3.3.2. Calcul algébrique
I.3.4. Détermination de la date du seuil de rentabilité
I.3.4.1. La marge de sécurité (MS)
I.3.4.2. L’indice de prélèvement (IP)
I.3.4.3 Le coefficient de volatilité ou levier opérationnel (LO)
I.3.5. La variabilité des charges
I.3.5.1. Charges fixes et de structure
I.3.5.2. Charges variables ou opérationnelles
I.3.5.3. Charge semi variable ou mixte
Conclusion
Chapitre II : Méthodes et outils de l’analyse financière
II.1. Passage du bilan comptable au bilan financier
II.1. 1. Les retraitements et les reclassements des postes du bilan
II.1.1.1. Les retraitements du bilan comptable
II.1.1.1.1. Les retraitements de l’actif
II.1.1.1.2. Les retraitements du passif
II.1.1.2. Les reclassements des postes du bilan comptable
II.1.2. Le bilan financier
II.1.2.1. Définition du bilan financier
II.1.2.2. Les rôles du bilan financier
II.1.2.3. Les rubrique du bilan financier
II.1.2.3.1. L’actif du bilan financier
II.1.2.3.2. Le passif du bilan financier
II.1.2.4. La structure finale du bilan financier et le bilan en grande masse
II.1.2.4.1. Présentation du bilan financier
II.2. Analyse statique
II.2.1. Analyse des équilibres financiers
II.2.1.1. Le fonds de roulement « FR »
II.2.1.2. Le besoin en fond de roulement (BFR)
II.2.1.3. La trésorerie nette (TN)
II.2.2. Analyse par la méthode des ratios
II.2.2.1 Définition d’un ratio
II.2.2.2 L’intérêt de l’analyse par ratios
II.2.2.3. Les type des ratios et leurs calculs
II.3. Analyse dynamique
II.3.1 Analyse de compte de résultat
II.3.1.1 Les soldes intermédiaires de gestion
II.3.1.2 La capacité d’autofinancement
II.3.1.3 L’autofinancement
II.3.1.2 Étude de la rentabilité
II.3.1.2.1. Définition de la rentabilité
II.3.1.2.2. Les différents types de rentabilité
II.3.1.3. L’effet de levier financier : (le lien entre la rentabilité économique et la rentabilité financière.)
Conclusion
Chapitre III : Aspect pratique de l’analyse financière
Introduction
III.1. Présentation générale de l’entreprise IFRI
III.1.1 Historique et évolution de l’entreprise
III.1.2 Cadre juridique
III.1.3 La situation géographique
III.2. Missions & activités
III.2.1 Missions
III.2.2. Activités
III.3. Les moyens et l’organisation d’IFRI
III.3.1 Les moyens de la SARL Ibrahim et fils « IFRI »
III.3.2 L’organisation de la Sarl Ibrahim & fils IFRI
III.3.2.1 Les structures de la Sarl IFRI
Section 02 : élaboration du bilan financier de la SARL IFRI
III.2.1. Bilan comptable
2.1.1 Actif
2.1.2. Passif
III.2.1.3. Présentation des bilans financiers
2.1.4. Présentation graphique de la structure des bilans financiers
III.3.1. Analyse de l’activité de l’entreprise par l’analyse financière cas SARL IFRI
III.3.1.1. L’analyse de l’équilibre financier
III.3.1.1.1.Le fond de roulement (FR)
III.3.1.1.2.L’analyse par le besoin en fond de roulement (BFR)
III.3.1.1.3.La trésorerie nette
III.3.1.1.4.L’analyse de l’évolution des indicateurs de l’équilibre financier
III.3.2.1.L’analyse par la méthode des ratios
III.3.2.2.L’analyse de l’activité et de la rentabilité de l’entreprise SARL IFRI
III.3.2.2.1.Analyse de l’activité de l’entreprise
III.3.2.2.2. Analyse de la rentabilité de l’entreprise IFRI
Conclusion
Conclusion générale
Bibliographie
