HMD-PROD
Une entreprise constitue : « Une entité économique organisée qui, par la combinaison des facteurs de production, produit des biens et /ou de services pour un marché déterminé en poursuivant des multiples objectifs. En effet, l’objectif d’une entreprise est de maintenir son équilibre financier à travers le temps. Pour atteindre cet objectif, l’analyse financière s’impose comme un outil essentiel dans l’étude de la santé financière des entreprises.
La finance d’entreprise est le secteur de la finance qui s’intéresse aux décisions et aux opérations financières des entreprises.
La théorie financière d’une entreprise utilise le concept d’analyse financière et diagnostic financière. L’analyse financière a pour objet de collecter et d’interpréter des informations permettant de porter un jugement sur la situation économique et financière de l’entreprise et de son évolution. Elle consiste en un ensemble de concepts, de méthodes et d’instruments qui permettent de traiter des informations comptables et financières relatives à l’entreprise afin de porter une appréciation sur le passé, le présent et le futur.
L’analyse doit donc aboutir à un diagnostic, pour apprécier la performance, la rentabilité et la solvabilité de l’entreprise (risque potentiel qu’elle présente pour les tiers sur l’état de fonctionnement, capacité à faire face à ses engagement …), et enfin son patrimoine.
Historique d’apparition de l’analyse financière
A la veille de la crise de 1929, qui devrait introduire une profonde mutation des habitudes, le métier des banquiers consistait essentiellement à assurer les mouvements des comptes et à octroyer des facilités des caisses occasionnelles. Le problème était d’assurer le financement d’industries naissantes (charbon, textiles construction, mécanique). Des crédits d’exploitation étaient consentis moyennant des solides garantis destinées à éviter une confusion entre le risque du banquier et celui de l’entreprise ; les garanties permettant, en effet, au banquier de s’assurer du remboursement du sort de l’entreprise débitrice. De telles garanties reposaient sur des biens faisant partie du patrimoine de l’entreprise, mais non directement affectés par son exploitation ou tout simplement sur le patrimoine personnel des propriétaires de l’entreprise. Le patrimoine était essentiellement constitué aux yeux des gens de l’époque, comme depuis toujours en France, par des biens fonciers et immobiliers.
Il en résulte que le risque du crédit bancaire était alors lié aux modalités juridiques de la prise de garantie.
Encore fallait-il vérifier que le bien donné en garantie avait une valeur indépendante de l’évolution de l’entreprise, et en suite évaluer ce bien ainsi que le risque des moins-values liées. L’incertitude quant à la valeur réelle de l’actif net en cas de liquidation, joint à la difficulté d’évaluer les biens donnés en garantie et à déterminer l’indépendance à l’égard de l’exploitation de l’entreprise, montreront aux banquiers que la simple optique de la recherche de la solvabilité était insuffisante pour déterminer rationnellement la décision d’octroi d’un crédit.
Définitions de l’analyse financière
Plusieurs auteurs ont essayé de donner une définition de l’analyse financière, nous allons présenter certaines d’entre elles.
Pour JEAN.PIERRE LAHILLE : « L’analyse Financière peut être définie comme une démarche, qui s’appuie sur l’examen critique de l’information fournie par une entreprise à destination des tiers (tout le monde…) ayant pour dut d’apprécier le plus objectivement possible sa performance financière et économique (rentabilité, pertinence des choix de gestion…) sa solvabilité (risque potentiel qu’elle présente pour les tiers, capacité à faire face à ses engagement…) et enfin son patrimoine » .
Selon MARION Alain : « L’analyse financière comme une méthode de compréhension de l’entreprise à travers ses états comptables, méthode qui a pour objet de porter un jugement global sur le niveau de performance de l’entreprise, et sur sa situation financière (actuelle et future) » .
Pour ELIE COHEN : « L’analyse financière constitue un ensemble de concepts, de méthodes et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise aux risques qui l’affectent, au niveau et la qualité de ses performances .
Pour Chantal BUISSART: « l’analyse financière vise à formuler un diagnostic financier sur l’entreprise, mesurer sa rentabilité, apprécier l’équilibre des masses présentes dans le bilan, toute évaluation nécessaire pour la survie de l’entreprise » .
A partir de ces définitions, on peut conclure que l’analyse financière repose sur un ensemble de méthodes et d’outils qui permettent de juger la situation et les performances des entreprises dans leurs nombreuses dimensions.
Rôle et objectifs de l’analyse financière
Avant toute analyse financière il est impératif d’en connaitre ses rôles et ses objectifs.
Rôle de l’analyse financière
L’analyse financière occupe une place importante dans la gestion des entreprises. Elle vise essentiellement à :
• Etudier les concurrents, les clients ou les fournisseurs, sur le plan de la gestion et de la solvabilité;
• Détermination par opération de calcul de la situation présente et les prévisions d’une situation future;
• Veiller à garder un équilibre financier entre les emplois et les ressources;
• Avoir une étude de contrôle dans le but de vérifier si la gestion de l’entreprise est satisfaisante ou non,
• La recherche de nouvelle ressource pour assurer un financement continuel;
• Prise de décision, qui doit être conforme à l’état actuel de l’entreprise et tend à réaliser.
Les objectifs de l’analyse financière
Les objectifs de l’analyse financière touchent les différentes composantes de la politique financière de l’entreprise :
• Analyse financière de la liquidité : cette analyse permet de s’assurer que la liquidité des actifs peut faire face à l’exigibilité des dettes dans leur échéance ;
• Analyse financière de l’équilibre financier : permet de juger l’efficacité de la structure financière à travers la vérification de la couverture financière des emplois fixes par les ressources permanentes et celle des emplois cycliques par les ressources cycliques ;
• Analyse financière globale : vérifie la santé financière de l’entreprise à travers les différents outils d’analyse financière (par exemple les ratios) ;
• Analyse financière et stratégie : apprécie la situation générale de l’entreprise en tant que système complet ; effectue un diagnostic global de la santé de l’entreprise et évalue ses potentialités futures en faisant appel aux études diverses.
Etapes et Utilisateurs de l’analyse financière
Pour réaliser une analyse financière pertinente et rationnelle, il convient de porter également une importance aux trois étapes successives suivantes :
• La première étape : consiste à analyser le secteur économique de l’entreprise, son positionnement par rapport à ses concurrents, ses points forts et ses points faibles, et la stratégie adoptée par l’entreprise pour évoluésur son marché ;
• La deuxième étape : après avoir étudier les secteurs et les stratégies de l’entreprise, la deuxième étape consiste à collecter les données financières nécessaires pour réaliser une analyse pertinente telle que le bilan, le compte de résultat…. Etc.
• La troisième étape : le retraitement des comptes représente la dernière étape qui s’intéresse d’une part à l’étude de l’activité et de la rentabilité de l’entreprise (compte de résultat, tableau de financement, tableau de flux de trésorerie, ratios de rentabilités), et d’autre part consiste à étudier l’équilibre financier(le bilan, le fond de roulement, le besoin de fond de roulement et la trésorerie, et autre ratios).
Les documents annexes
L’annexe rassemble tous les éléments d’informations complémentaires à la comptabilité.
Définitions de l’annexe :
L’annexe est définie comme étant : « un état qui comporte des explications nécessaire à une meilleur compréhension des autres documents de synthèse et complète autant que le besoin ou présente sous une autre forme les informations qu’ils contiennent » . L’annexe comprend plusieurs informations juridiques, financières, économiques, comptables et fiscales qu’elles sont très utile pour l’analyse financière de l’entreprise. Donc, il est important de connaitre les grandes lignes de son contenu.
Les objectifs de l’annexe :
Les documents annexes ont plusieurs objectifs :
• Elle apporte des informations supplémentaires afin d’aider à la compréhension du bilan comptable et du compte de résultat.
• Elle fournit beaucoup d’informations sur la comptabilité de l’entreprise.
• Elle contient des informations comptables, telles que les règles et méthodes comptables exploitées par l’entreprise, les engagements, ainsi que diverses explications sur les charges et les produits.
Les informations de l’annexe :
L’annexe fait partie des comptes annuels et forme un tout indissociable avec le compte de résultat et le bilan. Elle complète et commente l’information donnée par le bilan et le compte de résultat. Elle fournit plusieurs informations, telles que :
o Information relative aux règles et aux méthodes comptable :
• Mention des dérogations ;
• justifications des modifications des méthodes d’évaluation retenues et de présentations des comptes annuels .
o Information relative au bilan et au compte de résultat :
• Explications sur les dérogations aux règles d’amortissement sur une durée maximale de cinq ans en matière de frais de recherche et de développement.
• Informations concernant les opérations de crédit-bail.
• Les transferts de certaines charges au bilan.
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Table des matières
Introduction générale
Chapitre I : Cadre théorique sur l’analyse financière
Section 01 : Généralités sur l’analyse financière
1-1- Historique d’apparition de l’analyse financière
1-2- Définition de l’analyse financière
1-3- Rôle et objectifs de l’analyse financière
1-4- Etapes et utilisateurs de l’analyse financière
Section 02 : Les sources d’informations financière
2-1- Le bilan comptable
2-1-1- Définition
2-1-2- Les éléments du bilan comptable
2-1-3- La structure d’ensemble du bilan selon le SCF
2-2- Le Compte de résultat
2-2-1- Définition
2-2-2- La Structure du compte de résultat (TCR)
2-3-Le tableau des flux de trésorerie
2-3-1- Définition
2-3-2- La construction du tableau de trésorerie
2-3-3- Intérêts du tableau de trésorerie
2-4- Les documents annexes
2-4-1- Définition de l’annexe
2-4-2- les objectifs de l’annexe
2-4-3- les informations de l’annexe
Section 03 : Elaboration d’un bilan financier
3-1- Définition du bilan financier
3-2- Le rôle du bilan financier
3-3- Les rubrique du bilan financier
3-3-1- L’actif du bilan financier
3-3-2- Le passif du bilan financier
3-4- Le passage du bilan comptable au bilan financier
3-4-1- Les retraitements du bilan financier
3-4-2- Les retraitements au niveau du passif
3-4-3- Les retraitements hors bilan
3-5- Présentation de bilan financier
Chapitre II : Méthodes et outils d’analyse de la structure financière
Section 01 : Concepts de la structure financière
1-1- Historique de la structure financière
1-2- Définition de la structure financière
1-3- Objectifs de la structure financière
1-4- L’importance de la structure financière
1-5- Les sources de financements
1-5-1- Le financement par des ressources internes
1-5-2- Le financement par des ressources externes
Section 02 : Analyse statique de la structure financière
2-1- Analyse de l’équilibre financier
2-1- 1- Le fonds de roulement (FR)
2-1-2- Le Besoin en Fonds de roulement(BFR)
2-1-3- La Trésorerie nette (TR)
2-2- L’Analyse par la méthode des Ratios
2-2-1- Définition d’un Ratio
2-2-2- L’intérêt de l’analyse par la méthode des ratios
2-3- Les différents types de ratios
2-3-1- Les ratios de structure financière
2-3-2-Les ratios de solvabilité
2-3-3-Les ratios de liquidité
2-3-4-Les ratios de rotation
2-4- Ratios liés à la CAF
2-4-1- La capacité de remboursement
2-4-2- Ratio d’autofinancement
Section 03 : Analyse dynamique de la structure financière
3-1- Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)
3-1-1- Définition des soldes intermédiaires de gestion
3-1-2- L’objectif des soldes intermédiaires de gestion
3-1-3- Les différents soldes intermédiaires de gestion
3-1-4- Les retraitements des soldes intermédiaires de gestion
3-2- La capacité d’autofinancement (CAF)
3-2-1- Définition de la capacité d’autofinancement
3-2-2- Intérêt de la capacité d’autofinancement
3-3-3- Mode de calcul
3-3- L’autofinancement
3-3-1- Définition
3-3-2- Les avantages et les inconvénients de l’autofinancement
3-3-3- L’évolution de la Capacité d’autofinancement et de l’autofinancement
3-4- L’analyse de rentabilité d’une entreprise
3-4-1- Définition de la rentabilité
3-4-2- Les ratios de la rentabilité
3-4-3- L’effet de levier et ses risques
Chapitre III : Etude de cas du « l’entreprise portuaire de Bejaia »
Section 01 : présentation générale de l’EPB
1-1-Historique de l’entreprise portuaire de Bejaia
1-1-1-Généralité sur le port de Bejaïa
1-1-2-Histoire et création de l’EPB
1-2- Implantation géographique du port de Bejaia
1-3- Caractéristique du port de Bejaia
1-4-Missions et activités de l’entreprise
1-4-1- Missions de l’entreprise
1-4-2- Activités de l’entreprise
1-5- Organisation de l’entreprise
Section 02 :Analyse de la structure financière de L’EPB
2-1- Élaboration des bilans financiers de L’EPB
2-1-1- L’actif des bilans financiers (2017-2018-2019)
2-1-2- Le passif des bilans financiers (2017-2018-2019)
2-1-3- Elaboration des bilans en grandes masses
2-2- Les indicateurs de l’équilibre financier
2-2-1- Calcul des indicateurs de l’équilibre financiers
2-2-2- L’analyse par la méthode des ratios
Section 03 : l’analyse de l’activité et de la rentabilité de l’EPB
3-1- Analyse des soldes intermédiaires de gestion
3-2- La capacité d’autofinancement
3-3- Evaluation de la rentabilité
3-3-1-La rentabilité économique
3-3-2- La rentabilité financière
3-3-3- L’effet de levier
Conclusion général
Bibliographie
